当涉及到外汇交易时，你会听到这个词「回撤」。「回撤(Drawdown)」指的是你交易账户余额的最高点和余额的下一个低点之间的差异。你的余额差异反映了交易失败而损失的资本。
当你在交易中亏损时，你的资金就会出现所谓的「回撤」。
举个例子，假设你的外汇交易账户初始余额为100,000美元。你使用交易系统在一次糟糕的交易后，你看到账户资产降到了95,000美元。这就意味着你的账户经历了5,000美元的回撤。
我们可以从回撤中学到什么
回撤也描述了你的系统长期的生存能力。大幅回撤会使投资者处于无法维持的境地。
想一想这个问题。一个客户如果承受了50%的回撤，那么他将面临一个巨大的任务和挑战，因为他必须从他减少的资本中获得100%的回报，才能实现盈亏平衡。
华尔街的许多投资者或基金经理都为全年盈利20%左右感到欣喜若狂。你可以想象，当一个交易者遭遇回撤时，他最好的办法是实施良好的风险管理程序，重新调整自己的系统或策略，而不是积极地试图透过交易回到盈亏平衡点。
通常情况下，一个交易者为了让自己的资本回到盈亏平衡点而采取的激进方法会产生反效果。
为什么呢？因为他很可能会变得情绪化，试图利用杠杆和过度交易来让自己的交易账户回到盈亏平衡点。
杠杆比例过高
当交易者使用过多的杠杆时，一次糟糕的交易就会产生灾难性的影响。
简而言之，交易者要么太过激进，要么太过自信导致巨额亏损，或者不愿意接受一笔正在亏损的交易是个失败、应该要平仓的事实。
交易中有一句谚语：「一次交易很少会成就你的交易生涯，但一次糟糕的交易肯定会结束你的交易生涯。」
《一个操盘手的亏损自白》
吉姆‧保罗(Jim Paul)和布莱恩‧莫伊尼汉(Brian Moynihan)所写的《一个操盘手的亏损自白(What I Learned Losing a Million Dollars)》 一书提供了一些很好的见解，如果你想读一本描述回撤造成的情感伤害的书。(吉姆‧保罗(Jim Paul)为摩根士丹利首位负责国际能源部的副总裁，曾任芝加哥商品交易所董事与执委会委员，纵横期货交易业界25年，先后从事散户经纪、场内交易员、研究部主管等工作。布莱恩‧莫伊尼汉(Brian Moynihan)为美国资产管理公司Marketfield Asset Management总裁，范德堡大学欧文管理研究生院财务/金融学兼职教授。)
美国《商业内幕》(Business Insider, 美国商业/娱乐新闻网站)总结了此书，如下：
1. 将失败内化会让你无法复原
「当你赔钱的时候，人们往往会将其内化。他们倾向于将自我价值和资产净值画上等号。」莫伊尼汉说，人们倾向于将失败与他们的身份画上等号。
如果你损失了一大笔钱，或者遭遇了重大挫折，把自己看成是一个失败者，而不是一个经历失败的人，你会阻碍自己复原。
保罗和莫伊尼汉在书中写道，正是这种对成为失败者的恐惧，让保罗没有在该放弃时放下对豆油贸易的投资，尽管有多种迹象表明市场急剧下滑。保罗写道，回过头来看，他希望在让自己经历更多困难之前，能早先简单地接受失败继续前进。
2. 承担风险和赌博是有区别的
作为一个聪明的投资者，需要承担很多风险，而且并不是所有的风险都会带来成功。
但聪明的高风险决策与赌博还是有很大区别的，莫伊尼汉说。赌徒将自尊与金钱结合在一起，保罗就是这样。
「他们想要是对的。这不是钱的问题。在赌徒身上，这是一种病…钱只是一张(进入市场的)入场券。他们(在市场中交易)是为了肾上腺素的刺激。」莫伊尼汉说。
3. 情绪化的决策是危险的，尤其是来自于一个群体
你是人。对情况有情绪化的反应是很自然的，无论是积极的还是消极的。
只要确保你在做决定之前，学会如何将感情放在一边，客观地看待某件事情。
保罗在书中写了一个例子。当他让自己的情绪指导他交易时，他在大豆中进行更大范围的投资，使他损失了100多万美元。
1980年，他的商业伙伴告诉他他得到一个消息，有一家公司在未来两个月内有可能被收购，每股价格为60美元。保罗最后买入了数万份期权，当时它们的售价只有几美分，并告诉他所有的客户也这样做。
三周内，股票涨到了38美元，每个期权价值4美元。他这时卖出已经可以赚取巨额利润，但他、他的合伙人和他的客户们互相推托，为传闻中的收购坚持了下来。
如果收购发生，这将使保罗赚到750万美元。他和他的期权持有者们在周五收市时已经开始讨论著浮夸的度假。
周一，股市开盘，股票跌了6美元，他得知传闻中的收购案被取消了。
期权一文不值。
回想起来，保罗写道，他认为这是群体思维的危险的一个典型例子。他和他的投资者同伴们忽视了一个事实 – 他们并不是靠可靠的信息进行交易。
尽管如此，如果他们决定在那个星期五卖出的话，其实他们都有机会赚到很多钱。他写道，沉浸在坐协和式客机、住华尔道夫酒店的幻想中是个错误，这影响了他的判断。
结语
